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速冻食品行业专题报告:BC端双轮驱动供应链能力
作者:admin发布时间:2020-08-17 02:57

  速冻行业商场空间宽广,暖锅成品风头正劲,菜肴成品希望成为下一个风口。我邦速冻食物行业起步较晚,目前处于较疾拉长时间,据Frost&Sullivan探究,邦内速冻食物行业领域由2013年的828亿元拉长至2018年的1342亿元,年均复合拉长率为10.14%。咱们以为后续C端消费的增速有所放缓,但本次疫情使消费者关于速冻食物的容易性和食物自身的养分价格有了一个新的了解,且改日跟着餐饮企业的复兴以及冷链身手的进展,速冻食物行业希望络续拉长。不过聚焦到细分范围,细分板块角逐方式分歧化明显:1)速冻米面成品零售商场蚁合度较高,变成了三全、思念、湾仔船埠三家分立的大局,餐饮商场还处于蓝海阶段;2)速冻暖锅成品角逐较为分袂,风头正劲,品牌振兴希望成为下一阶段主旨;3)速冻菜肴成品近几年进展连忙,龙头企业下手入局,希望成为下一个风口。

  需求端双轮驱动,冷链物流助力行业拉长。从需求端来看:1)消费才略的提拔、糊口节律的加疾使得住户饮食民风发作调换,家务劳动与烹调岁月裁汰,同时“Z世代”消费经济策动速冻食物C端商场消费升温,而疫情按下了加快键,提拔了消费者对速冻食物行业的认知。2)固然正在新冠肺炎疫情影响下,餐饮行业短期受到必定的抵制影响,假使以日本为参照样本,速冻行业正在家庭和餐饮渠道的组织占比为2:3,从中长远看,估计我邦速冻餐饮渠道的收入占比会一直提拔。同时,跟着餐饮企业的连锁化进展、筹备本钱上涨,餐饮企业加大速冻产物的依赖水准,且正在暖锅、餐饮外卖及团餐商场不停进展下,速冻细分品类正在B端商场渗出率希望一直普及。从供应端来看,近年来,邦内速冻食物产量显现出持重拉长的态势。而就日本商场进展经历来看,速冻产物产量及增速与社会经济进展之间存正在着较强的相干性。同时,我邦冷链储运编制进展撑持速冻食物商场邦畿一直扩张,于是,我邦速冻食物的产量正在改日希望一直上升。

  强供应链才略下,龙头企业希望络续受益。正在消费认知提拔、餐饮连锁化及筹备本钱上涨等趋向下,速冻食物企业C端和B端商场同时迎来了风口。不过,速冻食物行业供应链条较长,供应链才略比力强的企业希望受益。1)消费者的消费民风和口胃的蜕化速率很疾,速冻产物的人命周期不确定很高,具有新品开垦才略和充分的产物线)疫情对差异领域企业影响差异等,总的来说,对头部企业,独特是具备KA、BC、电商渠道的影响较为正面,全渠道上风企业占优势。于是,咱们以为不管是处于成熟阶段的速冻米面成品,依然风头正劲速冻暖锅料,或是正正在疾速滋长的速冻菜肴成品行业,具有机敏的新品开垦才略、充分产物线、全渠道上风企才华通过品类间的轮动、渠道间互补助力企业拉长。

  估值事迹齐飞的“戴维斯双击”。正在“宅经济”利好的大配景下,安井食物、三全食物、海欣食物等个股迎来估值事迹齐飞的“戴维斯双击”。1)疫情时间,速冻行业公司事迹再现亮眼,依据上市公司布告显示:三全食物2020H1事迹预告显示,呈报期内公司估计完毕盈余4.3亿元-4.6亿元,较上年同期拉长390.00%-420.00%;海欣食物2020H1事迹预告显示,呈报期内公司估计盈余0.4-0.5亿元,同比拉长470.23%-612.79%。2)血本商场对邦内速冻食物行业也青睐有加,中信速冻食物指数大幅跑赢沪深300,正在个股中,安井食物、三全食物股价已翻倍、海欣食物也有不俗的再现。3)速冻食物行业属于财富链中的加工合头,速冻食物行业的原资料要紧分鱼糜、肉类、粉类等。原资料本钱占速冻食物本钱75%以上。目前原资料本钱撑持高位,强议价才略和领域效应利于龙头企业。

  我邦速冻食物行业近年来维持了较疾的拉长,速冻食物因其便捷、养分的产物属性,合适消费者探求强壮、安好的消费理念。不过人均消费量远不足发展商场,仍有有很大的滋长空间。正在消费认知提拔、餐饮连锁化及筹备本钱上涨的趋向下,速冻食物企业C端和B端商场同时迎来了风口,同时,冷链物流的进展助力行业拉长。不过,速冻食物行业供应链条较长,供应链才略比力强的企业希望络续受益。固然方今速冻食物行业估值比力高,但行业希望络续持重拉长,且细分行业仍有挖掘空间,龙头企业受益明显,商场份额希望进一步扩张,倡议合切三条主线:一是产物线充分及BC端商场两全的速冻食物龙头:安井食物;二是,内部转变成就明显,不停发现场景,正在交易上寻求打破点的速冻米面成品龙头:三全食物;三是结构餐饮渠道的千味央厨。

  证券之星估值理会提示安井食物盈余才略较差,改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看,股价偏高。从短期身手面看,即日讯息面活动,主力资金有大幅介入迹象,短期显现振撼趋向。公司质地优越,商场合预防愿无显着蜕化。更众

  证券之星估值理会提示三全食物盈余才略较差,改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看,股价偏高。从短期身手面看,即日讯息面日常,主力资金无显着迹象,短期显现振撼趋向。公司质地优越,商场合预防愿无显着蜕化。更众

  证券之星估值理会提示海欣食物盈余才略较差,改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看,股价偏高。更众

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